从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2021年12月份为38.7%，环比上升2.1个百分点，钢铁行业虽整体仍然偏弱，但运行情况有所回升。分项指数显示，钢材市场需求继续走弱，钢厂生产偏紧运行，钢材价格震荡走强，主要原材料价格整体小幅回升。预计2022年1月份，钢材市场继续在相对低位运行，供需两端继续偏弱，原材料价格和钢材价格小幅震荡。

图1  2018年以来钢铁行业PMI变化情况

12月份，钢铁行业运行临近收官，但钢材市场需求仍继续走弱。新订单指数为28.1%，虽较上月小幅回升2.2个百分点，仍处于较低水平，连续3个月低于30%。据上海卓钢链了解，当前国内整体需求下行，尤其北方市场需求受降温影响比较明显，华东华南一带因部分工地年底赶工，市场需求略有好转，但持续性有限。从监测的沪市终端线螺采购数据来看，12月终端日均采购量环比微降0.3%，整体变化不多。钢铁出口也继续下降，出口退税政策取消对国内钢材竞争力的削弱作用继续显现，奥密克戎疫情加剧也导致国外主要经济体需求较快收紧。新出口订单指数为36.3%，连续6个月低于40%。

图2  2018年以来钢铁新订单和新出口订单指数变化情况

12月份的钢厂生产则有所分化，在平控政策的框架下，企业基于自身情况积极调整年底收官前的生产活动。未完成平控限产的企业继续压减产量，部分大型企业提前完成平控目标后适度提高产量。生产指数为35.9%，环比上升2.4个百分点，连续6个月保持在收缩区间，显示大部分钢铁企业生产呈下行趋势。据中钢协数据统计，12月累计至中旬，重点统计钢铁企业累积日产粗钢191.24万吨，环比上升10.38%，同比下降12.92%；日产生铁163.91万吨，环比上升2.54%，同比下降14.84%；日产钢材181.50万吨，环比上升2.02%，同比下降15.92%。环比上升，主要是部分大型钢铁企业在完成平控目标后，在年底剩余时期内提高产量，从而抵消了全行业减产数量，但从企业反映情况来看，12月钢铁生产整体偏紧运行。

图3  2018年以来钢铁生产指数变化情况

在供需两端弱势运行的情况下，宏观层面确立的宽货币、松地产、强基建的经济稳增长策略，为12月钢材价格反弹提供了良好支撑。12月上旬和中旬，稳增长政策提升了市场预期，带动钢材价格小幅震荡上升。上海卓钢链数据显示，12月1日上海螺纹钢价格指数为4745元/吨，为当月最低点，之后震荡上行，至12月20日达到月内最高点4879元/吨。下旬时，由于全国范围内大幅降温，需求受到抑制，钢价相应下滑。

图4  2018年以来上海螺纹钢价格指数变化情况 

主要原材料价格触底反弹，整体呈小幅回升态势。大多数原材料如铁矿石、废钢等，在11月价格大幅下跌后，12月有所反弹，主要原因是需求端有一定冬储和复产的增量需求支撑。而焦炭在多方保供情况下延续之前的下跌势头。整体来看，12月份企业炼钢成本较上月有所回升，购进价格指数为48.5%，环比上升9.4个百分点。

图5  2018年以来钢铁购进价格指数变化情况

回顾2021年钢铁行业走势，“双碳”和“双控”是年内最重要的主题，主导行业有效控制生产。上半年生产指数均值为50.6%，比去年同期上升3.2个百分点，表明上半年钢铁生产连续上升，数据显示上半年粗钢旬产量屡创历史新高。随着“双碳”概念的提出和推行，粗钢产量不超过去年水平的目标逐步落实。9月能耗双控目标有强化了限产执行。在“双碳”“双控”的持续作用下，钢企积极配合政策走向，下半年钢企产量大幅下降，年底时日产量较高点下降超30%。下半年生产指数均值为39.9%，较去年同期下降9.8个百分点。前年生产指数均值为45.3%，较去年同期下降3.5个百分点，平控政策取得较好成果。

下游需求增速放缓，钢厂接单整体偏弱。2021年，受宏观经济趋势性放缓、疫情持续多点散发、国际大宗商品价格大幅上涨等因素的影响，基建、房地产、制造业投资增速均有所下滑，汽车行业一度面临“缺芯”问题被迫降低产量，自然灾害也导致部分地区建筑施工在一定时期内出现停滞，这些因素共同导致下游需求增速有所放缓。新订单指数全年均值为36.1%，较去年同期水平下降7.1个百分点，年度均值首次位于40%以下，钢厂接单整体偏弱。此外，出口退税的取消对出口影响十分明显。今年以来，为保障钢铁资源供应，推动钢铁行业高质量发展，连续两次取消部分钢铁产品的出口退税，从5月份实施起，新出口订单指数连续8个月位于收缩区间，5-12月均值为37.3%，较去年同期下降5.1个百分点，钢材月出口量从6月起开始逐月环比下降，并在11月开始同比转降。

钢材价格波动较大，整体处于较高水平。2021年上半年，国际大宗商品价格全面上涨，加上国内预期粗钢产量有所下降，以及一系列炒作因素影响，钢价一路攀升，据上海卓钢链数据显示，5月份上海螺纹钢价格攀升至6060元/吨，创下了10年来的新高。之后管理部门积极规范市场，限制炒作，钢价短期内降至5000元/吨以下。随着双控限产逐渐落地，加上货币政策相对宽松，10月份上海螺纹钢价格再次逼近6000元/吨。随着天气逐渐变冷，需求端持续下滑，年底钢价再次震荡下行。整体来看，2021年内钢材价格虽然波动虽然比较明显，但是整体处于较高水平，钢企的利润水平较好。

原材料价格冲高回落，企业成本仍然较高。2021年上半年，我国作为最大的，同时也是疫情恢复情况最好的需求方，在国际铁矿石价格屡创新高过程中首当其冲。5月13日，62%普式铁矿石一度高达233.10美元/吨，我国钢铁行业面临严重的成本压力。随着国内“双碳”“双控”政策逐渐落地，同时国内铁矿石自给率也有所提升，铁矿石价格一路下行，11月时下降至87美元/吨，相关成本压力有所缓解。焦炭方面，在国内“双控”的背景下，下半年内煤炭一度出现缺口，导致焦炭价格飙升，之后受稳价保供政策带动，焦炭价格也有所回落，但仍比年初价格高了不少。整体来看，2021年主要原材料价格经历了冲高回落过程，对钢厂的生产形成了冲击，钢厂成本目前仍处于较高水平。

预计2022年，生产端将继续落实 “双碳”发展目标，持续优化产业结构，粗钢产量预计保持2021年水平。需求端受经济恢复影响较大，国内疫情逐步转好，基建、制造业等的用钢需求或加快释放，但房地产行业整体或继续呈高位衰减态势运行，阶段性的回暖力度也相对不足，用钢需求增量或有限。国外经济体恢复不确定性较大，钢材出口难有起色。整体来看市场需求虽有支撑，但增长空间或相对有限。美联储在明年预期将会加息，大宗商品上涨势头或将有所缓解，钢价和原材料整体或将小幅回调。

具体到2022年1月份，预计钢材供需将继续保持偏弱态势。受寒冷天气和春节因素的影响，各地工地将全面停工，需求端以冬储为主体，需求总量或继续下降。生产端平控限产压力或有所缓解，但在需求难有起色的情况下，钢厂生产也将维持低位。原材料和钢材价格均小幅震荡，在供需双弱的情况下，原材料价格和钢价也难有剧烈波动，预计1月份内或将在当前价格的基础上小幅波动。

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